Edisi yang sedang ditangan anda ini merupakan kumpulan tulisan yang beragam isinya serta memberikan pening- katan pengetahuan bagi pembaca dan yang berminat membaca lebih dalam untuk paper tertentu. Tulisan pertama dengan judul “Ex- change Market Pressure dan Intervensi Bank indonesia”. Adapun penulis nya Telisa Aulia Falianty dari Ec Think Indonesia dan Mirzhaldy Andhony dari Universitas Indo- nesia. Tulisan ini membahas tekanan nilai tukar dan intervensi bank sentral dengan menggunakan regressi dengan metode kuadrat terkecil dua tahap dan data periode 2007 sampai dengan 2010. Hasil penelitian ini memberikan kesimpulan bahwa periode 2008/2009 merupakan periode terjadinya tekanan maksimum apresiasi dan depresiasi nilai tukar. Disamping itu penelitian ini juga menemukan bahwa intervensi bank sentral terhadap nilai tukar cukup tinggi padahal sejak tahun 1997 telah terjadi kebijakan mengambang untuk nilai tukar. Tulisan kedua berjudul “Transmission of Stock Return Volatility in Indonesia (IHSG) towards USA DJIA), Hongkong (HSII), and Singapore (STI).” Tulisan ini ditulis oleh Tipri Rose Kartika dari Politeknik Negeri Media Kreatif; Noer Azam Achsani dari Institut Pertanian Bogor; dan Adler Haymans Manurung dari PT Finansial Bisnis Informasi serta Nunung Nuryartono dari Institut Pertanian Bogor. Penelitian ini meng- gunakan data volatilitas saham pada periode 2000 sampai 2010. Hasil penelitian ini menyimpulkan bahwa volatilitas pasar saham Indonesia dipengaruhi volatilitas saham Indonesia sebelumnya, diikuti volatilitas saham Singapura dan Hongkong serta New York. Volatilitas saham Singapura yang memberikan kontribusi terbesar diikuti volatilitas pasar saham Hongkong dan New York terhadap volatilitas pasar saham di Indonesia. Tulisan ketiga berjudul “Audit Quality on Earnings Management and Firm Value., yang ditulis Auliffi Ermian Challen dari Universitas Indonesia dan Sylvia Veronica Siregar dari Universitas Indonesia. Paper ini membahas kualitas audit pada pengelolaan penda- patan dan nilai perusahaan dengan meng- gunakan data perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia untuk periode 2006 sampai dengan 2009. Penelitian ini mem- berikan kesimpulan bahwa perusahaan yang diaudit oleh auditor khusus memiliki pengelolaan akrual pendapatan tetapi aktifitas riil pengelolaan pendapatanya cukup tinggi. Perusahaan yang diaudit oleh kelompok 4-besar memiliki pengelolaan pendapatan akrual yang tinggi diban- dingkan dengan perusahaan yang diaudit non 4-besar. Penelitian ini juga menyim- pulkan bahwa aktifitas riil pengelolaan management mempunyai hubungan negatif dengan nilai perusahaan. Tulisan keempat berjudul “Tax Treaty dan Foreign Direct Investment di Indo- nesia.” Adapun penulis paper ini R. Nurhidayat dari Kementrian Keuangan Republik Indonesia, dimana tujuan ingin membahas hubungan perlakuan pajak dan investasi langsung di Indonesia. Penelitian ini menggunakan data tahun 2012 dan metode panel data Fixed Effect. Penelitian ini menyimpulkan bahwa terjadi hubungan positif dan negative antara perlakuan pajak dan investasi langsung investor asing, dimana jangka pendek mempunyai hubung- an negatif dan hubungan positif terjadi pada periode jangkan panjang. Tulisan kelima merupakan tulisan yang perlu disimak dengan baik dikarenakaniii ISSN 1410-8623 Finance and Banking Journal, Vol. 14 No. 1 Juni 2012 membahas pilihan investor menggunakan analisa teknis dan fundamental dalam berinvestasi dimana data yang diper- gunakan data primer. Adapun tulisan ini berjudul “Fundamental vs Technical Analysis: Preferences and Determinants of Indonesian Investors’, yang ditulis Guninta Surplusya S. dari Universitas Indonesia dan Ratna Wardhani dari Universitas Indonesia. Ada enam variable yang dipergunakan untuk menjelaskan metode pemilihan analisa investasi yaitu pendidikan, pengalaman, akses terhadap informasi, periode investasi, frekeunsi transaksi dan persepsi terhadap keterbukaan perusahaan. Adanya kesa- lahan penelitian sebesar 5 persen disim- pulkan bahwa pengalaman investor; periode investasi dan frekuesi aktif transaksi merupakan variabel yang signifikan mem- pengaruhi metode seleksi analisa inves- tasinya. Tulisan keenam merupakan tulisan yang berhubungan dengan nasabah perbankan dengan judul “Membangun Loyalitas Nasabah Simpedes Dengan Metode Customer Lifetime Value.”, yang ditulis Aviliani dari Bank Rakyat Indonesia. Adapun penelitian ini mempunyai tujuan menganalisis nilai customer simpedes di masa mendatang dengan Metode CLV dan menganalisis faktor ketergantungannya terhadap nilai jangka panjang customer (customer lifetime value) dimana sampelnya merupakan nasabah BRI di 14 cabang. Variabel penelitian yang dibahas dalam penelitian ini yaitu probabilitas aktif, rata- rata margin kontribusinya, biaya akuisisi, biaya pemasaran, tingkat diskonto dan periodenya. Penelitian ini menemuka bahwa customer simpedes di luar pulau Jawa memiliki rata-rata CLV lebih tinggi diban- dingkan dengan customer di pulau Jawa. Akhirnya, tulisan pada paper ini berjudul “Harga Referensi dan Return Expectation Dalam Employee Stock of Option Plan” yang ditulis Ida Bagus Putra Astika dari Universitas Udayana. Penelitian ini menggunakan sampel 39 perusahaan untuk periode 1999 sampai 2010 yang mengadopsi ESOP. Penelitian ini meng- gunakan analisis regressi moderat. Adapun hasil penelitian ini yaitu jumlah saham yang dieksekusi memberikan pengaruh terhadap tingkat pengembalian ESOP dan harga strike sebagai variabel moderat yang mempengaruhi potensi tingkat pengem- balian ESOP. Tulisan yang akan dibaca mudah- mudahan menginspirasikan kita untuk melakukan penelitian lebih lanjut dan mengirimnya ke Jurnal tercinta ini. Prof. Dr. Adler Haymans Manurung Editor in Chief
